KS Oljer: Multibagger Stock Call

Gorenje stiskalnica za olje OP650W (Kan 2019).

Anonim
KS Oljer : Reco Price Rs. 72, 50 CMP: Rs.80.55
Ved CMP på Rs 72, 50 handler KS Oils om verdivurdering av EV / Salg på ca 1, 6x og EV / EBITDA på abou 14.9x sin TTM Sales, som er ekstremt lav sammenlignet med sine kolleger i FMCG-bransjen

KS Oils Ltd er en av de anerkjente aktørene innen næringsmiddelindustrien med stor tilstedeværelse i sennepolje. Det er den største Rapeseed Crusher i landet med største knusekapasitet på 1225 MT / dag i India. Dens produksjonsanlegg har nærhet til råvarer og forbruksmarkeder, dvs. Rapeseed voksende og Sennep Olje forbruker områder av Madhya Pradesh og Rajasthan.

Dette gir selskapet en fordel over sine jevnaldrende ved å sikre uavbrutt råvareforsyning og klar marked for sine produkter. KS Oljer tjener størstedelen av sine inntekter fra rå sennep olje (ellers kjent som Kachhi Ghani sennep olje, som har spesiell preferanse i kalde regioner i India - Nord, Øst og Nord-øst. KS Oljer gjennom sine Double Sher og Kalash merkevarer av sennep olje dominerer den nordøstlige regionen med 50% markedsandel.

Etter den siste utvidelsen er selskapets totale installerte kapasitet på:
• 1225 MT / dag Knusekapasitet
• Raffineringskapasitet på 400 MT / dag
• Utvinningskapasitet på 600 MT / dag
• Produksjonskapasitet på 150 MT / dag Vanaspati Selskapet har vokst raskt i den siste tiden, og forventes å gjøre det de neste to tre årene på grunn av økonomien i emballert spiselig oljesektor.

Selskapet opererer gjennom tre divisjoner, nemlig:
• Sennep Olje, som er involvert i knusing og bearbeiding av rå sennepolje ofte betegnet som Kachhi Ghani sennepolje. Dette selges også i løs i merket form under to merker, Double Sher og Kalash.
• Raffinering av divisjon, som er involvert i raffinering av solsikke-, senneps- og sojabønneoljer. Disse oljene selges også i løs og merket form under KS og KS Gold merker.
• Andre divisjon, som består av Vanaspati divisjon og Solvent Extraction divisjon. Vanaspati-avdelingen er involvert i behandlingen av Vanaspati, som markedsføres utelukkende i merket form under Gold and Gold Plus-merkene. Solvent Extraction og andre divisjon er involvert i utvinning av olje fra presset sennepsfrø og eksport av Soy Meal.

Vi er ekstremt bullish på den innenlandske emballerte spiselige oljesektoren generelt og selskaper som KS Oljer spesielt. Vi liker KS Oljer av følgende overbevisende grunner:

Kapasitetsutvidelse til drivstoffvolumvekst - KS Oljer kan gå for uorganisk vekst eller sette opp Greenfield-prosjekter for å fange økt markedsandel. Samtidig kan det øke kapasitetsutnyttelsen. Selskapet har skapt et krigsbrist på Rs 650-750 crore som vil bli brukt til å finansiere kapasitetsutvidelse i nye prosjekter, oppkjøp samt selskapets forgang i spennende vindkraftproduksjon. Dens ekspansjonsplan omfatter fem planter, hvorav tre ligger i Madhya Pradesh og de to andre i Rajasthan. Selskapet forventer å provisjonere prosjektene de neste 24 månedene. Utvidelsen vil legge til 4000 tonn per dag til selskapets oljefrø knusekapasitet - 3000 tonn per dag i løsemiddelutvinning og 1000 tonn per dag i raffinering.

Overgang fra løs olje spiller til merkevare spiller - Med sterke merkevarer under sin fold har KS OILS steget fra produksjon og salg av løs olje til produksjon og salg av merket olje i bulk og detaljhandelspakker. Merket salg vil trolig øke med høyere bidrag i inntekter fra små detaljhandelspakker. Ledelsens visjon om å bli et Rs3000 crore-selskap i løpet av de neste tre årene ved å øke andelen av sine merkevareprodukter, vil gjøre det mulig å utøve prisstyrke, samt styre høyere marginer i forhold til
Los bulk oljeselskap som fører til forbedret avkastning på kapital.

Spiselig oljesektor ved korsvei - Indisk emballert spiselig oljeindustri forventes å fortsette sin høye vekstrate på grunn av lavere oljeinntekt per innbygger, økende befolkning, økende disponibel inntekt fra dype økonomiske forhold, økende helse og hygiene med hensyn til etterspørsel etter emballerte produkter og en boom i organisert detaljhandel drivstoff etterspørsel etter merkede produkter.

Stordriftsfordeler - KS Oljer med stor kapasitet og toppmoderne toppmoderne plante har fordeler av stordriftsfordeler og har en effektivitet på over 33% sammenlignet med andre knusere. Dette forbedrer lønnsomheten fra økte driftseffektiviteter. Diversifisering i biodieselvirksomhet - KS Oljer med ledig kapasitet til disposisjon planlegger å formilde til lukrative høymargede biobrensel- og palmeplantasjevirksomhet i nær fremtid, og plassere den på en annen vekstbane.

Viktige utviklinger og konsekvenser
Joint venture i Malaysia
KS Oils har inngått joint venture i Malaysia med en eierandel på 49% med sikte på investeringer / oppkjøp av palmeplantasjer / produksjon av rå palmeolje. Dette samarbeidet vil muliggjøre selskapets langsiktige målsetting om tilbakegående integrasjon og å sikre råvaresourcing for sitt rå palmoljebehov fra Sørøst-Asia. Joint venture-selskapet er også i ferd med å anskaffe sin første plantasje i Malaysia for en forhandlet vurdering opp til 11, 50 malaysisk ringitt.

Finans
Nettoomsetningen i selskapet økte med 69% til Rs 366, 33 crore fra Rs 216, 48 crore på baksiden av robust merkevareforbedret vekst. Driftsresultatet vokste også mye raskere i forhold til salg, 259%, på grunn av økt bidrag fra merket salg, som har betydelig høyere marginer i forhold til ukjent salg. PAT har økt med 177, 4% fra Rs 8, 5 crore til Rs 23, 6 crore. Rentekostnadene økte i prosent av salget.

verdivurdering
Ved CMP på Rs 72, 50 handler KS Oils om verdsettelser av EV / Salg på ca 1, 6x og EV / EBITDA av abou 14.9x sin TTM Sales, som er ekstremt lav sammenlignet med sine kolleger i FMCG-bransjen.

risiko
Selskapet opererer i svært konkurransedyktig oljeselskap, og eventuell manglende evne til å passere økningen i innskrivningskostnadene kan påvirke margenene.

Vekst
• KS Oils har klart å overføre eventuelle økning i råvarepriser til forbrukerens innside for å drive virksomhet i en råvarevirksomhet. Derfor tror vi at selskapet vil kunne gjøre det også i fremtiden.
• Driftsøkonomiske forhold som fører til en kraftig økning i disponibel inntekt, vil føre til økning i forbruk av olje per innbygger (pcc). Med global kapasitet opprettet til lav pris og tilstedeværelse i både premium og populære segmenter, er KS OILS best egnet til å ta denne muligheten.
• India med raskest vekst i befolkningen er også det største spiselige oljemarkedet i verden, men har en av de laveste pcc av olje (12 kg sammenlignet med 15 kg i Kina og mye høyere i andre utviklede land). Lav pcc tilbyr enormt omfang for utvidelse av markedet, samt andel av enkeltpersoner som KS Oils, som allerede har opplevd en sterk økning i markedsandelen nylig.
• Veksten i merkevaresegmentet har vært ekstremt god og bidrar med 61% av inntektene. De små detaljhandelspakker bidro med rundt 30% til inntekter. Dette segmentet forventes å holde tempoet i gang.
• Med konkurransen fra det uorganiserte segmentet som forventes eliminert med introduksjonsverdien, vil det gi KS Oils en fordel for å fange markedet.

Ansvarsfraskrivelse: I henhold til SEBIs krav er det oppgitt at Kisan Ratilal Choksey Aksjer & Sec Pvt Ltd., og / eller enkeltpersoner av disse, kan ha posisjoner i verdipapirer som er referert heri og m
ay gjør kjøp eller salg av dette mens denne rapporten er i omløp.

$ 1 $ 2