Nyheter

Intervensjon: Vei til svakere Franc eller Bluff av SNB?

Suspense: I Won't Take a Minute / The Argyle Album / Double Entry (Juli 2019).

Anonim
Den sveitsiske franc anses å være en av de mest attraktive valutaene (hvis ikke den mest attraktive) i dag, da styrken på franc gjør det å foretrekke som et trygt fristed. Med all økonomisk uro i Europa og Amerika er sikkerheten til valutaen i stor etterspørsel blant investorer. Men den sveitsiske nasjonalbanken annonserte i forrige uke at den skal ta tiltak for å tømme den overdrevne takknemligheten for den sveitsiske valutaen. Hvordan dette trinnet vil påvirke franc? La oss se på historien om bankens beslutninger om hvordan intervensjoner vanligvis påvirker valutaen.

Den 12. mars 2009 bestemte SNB seg for å senke sin viktigste Libor-rente, og satte den i intervallet 0-0, 75%, mens den målte seg mot den nedre delen av intervallet på rundt 0, 25%.

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) gjør en annen rentenedsats og handler for å forhindre ytterligere verdsettelse av den sveitsiske francen mot euroen.

Francen reagerte umiddelbart, fallende mot amerikanske dollar og euro. USD / CHF hoppet, men i løpet av de neste dagene begynte det å avta, og på den fjerde dagen etter at intervensjonen viste en kraftig nedgang, var det sterkere enn rally etter inngripen. EUR / CHF reagerte mer positivt på den monetære beslutningen, og viste sterkere fremgang sammenlignet med dollarens rally og holdt gevinster i nesten hele året.

Fra og med 18. juni 2009:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) fortsetter politikken introdusert i mars, hvor den gjennomførte en solid avspenning av monetære forhold.

Beslutningen har ikke hatt noen merkbar innvirkning på valutaen. Francen sank faktisk 24 juni, men den pengepolitiske avgjørelsen var tilsynelatende ikke ansvarlig for den nedgangen.

Ved 17. september 2009:

Den sveitsiske nasjonalbanken opprettholder den ekspansive pengepolitikken som den initierte i mars i fjor.

Uansett har bankens policyavgjørelse ikke hatt noen innvirkning på markedene i det hele tatt.

Det globale økonomiske utvinningen ble påbegynt per 10. desember 2009, men SNB var fortsatt bekymret for virkningen av den sterke francen på Sveits økonomi og annonserte:

Den sveitsiske nasjonalbanken opprettholder sin ekspansive pengepolitikk.

USD / CHF har ikke følt avgjørelsen til Sveits sentralbank da dollaren allerede rantet mot francen. Francens styrke mot euroen var imidlertid hovedårsaken til SNBs bekymringer, og EUR / CHF endret faktisk sin trend, men bare flere dager etter avgjørelsen og i motsatt retning til sentralbankens planer. Euroen startet sitt frie fall mot francen den 16. desember som fortsatte fram til disse dager.

Historien forblir den samme innen 11. mars 2010. SNB kunngjorde:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) opprettholder sin ekspansive pengepolitikk. Følgelig forlater målområdet for de tre måneders Libor uendret på 0, 00-0, 75% og har til hensikt å holde Libor i den nedre delen av målområdet rundt 0, 25%. Det vil handle avgjørende for å forhindre en overdreven forståelse av den sveitsiske francen mot euroen.

Dollaren har igjen ikke følt avgjørelsen. Euroen droppet igjen flere dager etter flyttingen.

Euroen, sammen med dollaren, falt mot francen den 17. juni 2010 og banken bestemte seg for:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) opprettholder sin ekspansive pengepolitikk. Følgelig forlater målområdet for tre måneders Libor uendret på 0, 00-0, 75% og har til hensikt å holde Libor i den nedre delen av målområdet, rundt 0, 25%.

Valutene har ikke tatt hensyn til bankens forsøk på å tømme francens takknemlighet.

SNBs løpetid forblir det samme som 16. september 2010:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) opprettholder sin ekspansive pengepolitikk. Den forlater målområdet for de tre måneders Libor uendret på 0, 00-0, 75%, og har til hensikt å holde Libor i den nedre delen av målområdet rundt 0, 25%.

USD / CHF hoppet etter denne kunngjøringen, men gjenopptok nedgangen sin neste dag. EUR / CHF reagerte mer positivt og rallyet frem til slutten av oktober.

Sveits sentralbank gjentok sin erklæring 16. desember 2010:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) opprettholder sin ekspansive pengepolitikk.

Dessverre for banken var dollaren og euro for opptatt med å skyve mot francen og har ikke hørt uttalelsen.

SNB gjentok det samme uttalelsen igjen 17. mars 2011 og sa at:

Det forlater målområdet for den tre måneders Libor-frekvensen uendret på 0, 0-0, 75%, og har til hensikt å holde Libor i den nedre delen av målområdet på rundt 0, 25%.

Denne kunngjøringen hadde en kortsiktig effekt på USD / CHF og EUR / CHF, og økte valutaparene, men effekten forsvunnet i begynnelsen av april.

SNB gjentok sin erklæring 16. juni 2011:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) opprettholder sin ekspansive pengepolitikk. Målområdet for de tre måneders Libor forblir på 0, 0-0, 75%, og SNB har til hensikt å holde Libor i den nedre delen av målområdet rundt 0, 25%.

Igjen ble kunngjøringen forblir uten merkbar effekt.

Historie leksjonen er ferdig. Det er på tide å vurdere den nåværende oppførselen til francen. Sentralbanken annonserte 3. august 2011:

Den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) vurderer den sveitsiske francen å bli enormt overvurdert for tiden. Denne nåværende styrken på den sveitsiske francen truer utviklingen av økonomien og øker ulemper for prisstabilitet i Sveits. SNB vil ikke tolerere en kontinuerlig stramning av pengepolitiske forhold og tar derfor tiltak mot den sterke sveitsiske francen.

SNB reduserte rekkevidden for Libor-raten til 0 - 0, 25% og økte likviditeten for den sveitsiske francen. Hvilke virkninger av dette trekket på den sveitsiske valutaen kan forventes? Men et bedre spørsmål er: bør det forventes noen effekt i det hele tatt? Hvor ofte har en uttalelse hatt innflytelse på valutaens ytelse? Å huske alle tidligere ekspedisjoner, kan man si: ikke ofte, og hvilken innvirkning det gjorde var kortvarig. Skal denne gangen være forskjellig fra de andre? Det kan faktisk være, som denne gangen, intervenert banken mer aggressivt enn i de siste tider. Men SNBs ord signalerer at slik utfall ikke sannsynlig vil skje:

Siden SNBs siste kvartalsvise pengepolitiske vurdering har verdensøkonomiske utsikter blitt forverret.

Det er den triste sannheten: Den globale økonomien i uro, USA og europeiske økonomier står på randen av en dobbeltdypsresesjon og truer med å trekke verdensøkonomien ned med dem. Traders krever sikkerhet i et slikt miljø og hvilken valuta kan være bedre trygg havn enn franc i disse dager? Ikke yenen og definitivt ikke dollaren. Faktisk viste den siste uken at francen ikke har lagt merke til SNBs innsats, og denne uken vil den sveitsiske valutaen trolig fortsette å vise tegn på økende styrke. Den eneste trusselen mot francen kan være noen nyheter som vil øke risikoen for appetitten til Forex markedsdeltakere.

Hvis du har spørsmål, kommentarer eller meninger angående den sveitsiske franc, kan du sende dem ved hjelp av kommentarskjemaet nedenfor.